2022年巴菲特股东信里：细聊“四巨头” 叹并购难找

每经记者：文巧 每经主编：兰素英

北京时间段2年底26日晚，股神亿万富翁在吉尔尼尔·哈撒韦美国公司官网揭晓了每年一时间的致股东公开信，同时揭晓的还有吉尔尼尔哈撒韦美国公司2021年第四季度及常年业绩。

即使如此的一年，吉尔尼尔的股市常年溢价为29.6%，远超2020年的2.4%，而第二季度标普500指数的溢价为28.7%，吉尔尼尔的入股溢价跑输标普将近1个去年。

此以外，业绩显示，吉尔尼尔哈撒韦美国公司2021年第四季度经营利润为72.85亿美元，同比增45%，第二季度为50.21亿美元；常年营业利润共约 274.55 亿美元，比 2020 年的 219.92 亿美元持续增长25.2%。

“合称大美国公司”：杠杆、苹果美国公司、BNSF、BHE

亿万富翁尤其棉毛出推广美国公司价值升高的“合称大美国公司”与股东们细聊，除了杠杆业务和苹果美国公司以外，BNSF铁路业务和BHE可持续业务密切相关了另以外半壁江山。

2021年，按照吉尔尼尔在苹果美国公司美国公司的“入股份额”，利润达致极好的56亿美元。亿万富翁在信中会写道，若以年终股价来看，苹果美国公司是“亚军”。“我们对苹果美国公司的入股比率仅为 5.55%，高于一年前的 5.39%，虽然这个增幅听后面像是小菜一碟，但需要考虑的是，苹果美国公司 2021 年收入的每 0.1% 就高达1 亿美元。我们并没有开销吉尔尼尔的资金来进行九龙仓，苹果美国公司的转让起了作用。”

吉尔尼尔于 2016 年在亿万富翁的入股副手 Todd Combs 和 Ted Weschler 的受到影响下开始买到苹果美国公司股市。如今，该美国公司对苹果美国公司的持仓股价超过 1600 亿美元，共约占吉尔尼尔股市入股组合的 40%。

在谈及杠杆业时，亿万富翁表示杠杆业务是为吉尔尼尔量身定做的，并指出（杠杆）产品永远不会落伍，业绩一般来说会随着经济持续增长和通货膨胀而增加。

此以外，2021年，吉尔尼尔理应的铁路股BNSF 和可持续股BH E都实现了创连续的收益。据引述，吉尔尼尔哈撒韦第四季度的营业利润攀升 45%，原因就在于其理应仓的铁路、公用事业和可持续股市从新冠疫情中会责难。

转让股市是部署保证金的最佳方式则

据吉尔尼尔此前揭晓的前年四季度末的前十大持仓显示，苹果美国公司仍是其第一大重仓股，持仓股价达1611.55亿美元，随后则有：美国银行（股价459.52亿美元）、美国运通（股价248.04亿美元）、耐克（股价236.84亿美元）、霍金斯（股价96.36亿美元）、Verizon通信（股价82.53亿美元）、美国合众银行（股价80.58亿美元）、比亚迪（股价76.93亿美元）、雪佛龙（股价44.88亿美元）、纽共约梅隆银行（股价38.82亿美元）。

与2020年相比，除纽共约梅隆银行挤掉Charter通信排名第十以外，其他重仓股市均没有改变。

值得一提的是的是，其持仓的中会国美国公司比亚迪位列第8位，股价已近77亿美元，占比为7.7%，较前一年的8.2%略微下降。据此前引述，2008年9年底，亿万富翁旗下吉尔尼尔哈撒韦以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪美国公司的股份，交易价格总金额共约为18亿港元（共约2.3亿美元），入股比率为8.25%。

此以外，亿万富翁在致股东信中会表示，他和监事查理芒格在大型出售方面几乎没有发现什么让他们“兴奋”的点，相反，两人指出股市转让是此时部署保证金的最佳方式则。

统计数据显示，亿万富翁在 2021 年转让了271 亿美元的吉尔尼尔股市，这是2018 年以来亿万富翁开始不够积极地转让股市以来的最高历年来水平。从前年年底到2022年2年底23日，亿万富翁不太可能掷出12亿美元转让该美国公司股市。在即使如此两年中会，该美国公司转让了截至2019年末以从外部减持的9%，总投资额为517亿美元。

截至 2021 年底，吉尔尼尔保证金储备为1467.19亿美元，接近第二季度了了的 1492 亿美元的连续。

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