华泰期货橡胶日报20230510：交割品减量在短期内下，胶价偏强震荡

策略摘要

马来西亚制五品售价保持稳定五年偏长时间，且西双版纳生产地受病影响股票交易五品全乳胶有减量考虑到，支撑胶价下部止跌小幅反弹，表征氛围转好且供给大雾系统下，橡胶震荡下行线。

当前观点

■市场分析

期现价差： 5同年9日，RU精锐部队收盘12010元/吨（-60），NR精锐部队收盘价9705元/吨（-70）。RU基差-335元/吨（+310），NR基差-61元/吨（+66）。RU非单价差1235元/吨（-10），烟片进故名利润-1603元/吨（-168）。

挂钩市场： 5同年9日，全乳胶开价11675元/吨（+250），混合胶开价10775元/吨（-50），3L挂钩开价11350元/吨（+100），STR20#开价1392.5美元/吨（-2.5），丁苯开价12100元/吨（+100）。

马来西亚制五品： 生胶片原于无开价，胶水42.50泰铢/公斤（0），烟片50.29泰铢/公斤（+0.07）,杯胶39.80泰铢/公斤（+0.15）。

欧美生产地制五品：西双版纳胶水10100元/吨（0），海南胶水11300元/吨（+100）。

截至5同年5日：证交所总存量188982（-2629），证交所仓单183590（-270）。

截止5同年4日，欧美板材胎开工率为44.21%（-19.69%），欧美半钢胎开工率为60.38%(-10.28%）。

观点：5同年全球橡胶主生产地将陆续踏入开割，中长期制五品供给有释放考虑到；近期欧美外主要生产地降雨量增加，旱情得到减轻，但西双版纳生产地开割率一直偏低，短期制五品供给依旧偏紧，股票交易五品全乳胶有减量考虑到，支撑胶价下部止跌小幅反弹；踏入5同年欧美终端轮胎市场需求原于无值得注意有所改善，青岛港故名存量继续累增，存量压制胶价反弹受阻；当前表征氛围转好，供给大雾系统下必要性引致市场对股票交易五品产量的考虑到变化，胶价震荡下行线。

策略

做到多套保，欧美4同年重卡销售同比下滑但环比下降，制五品售价保持稳定偏长时间，表征氛围转好且供给大雾系统下，橡胶震荡下行线。

风险

欧美进故名节奏的变化、欧美西双版纳生产地大雾变化、下游需求恢复远胜考虑到等

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