浙商证券：给予亚辉龙增持评分

2022-02-15浙商证券股份有限母公司孙建,高超对亚辉龙来进行研究并披露了研究报告《亚辉龙重大事件点评：斩曾获欧美订货，多国更快拓展》，本报告对亚辉龙给出九龙仓评定，也就是说股标价为39.99元。

亚辉龙(688575)

事件：母公司新冠抗体自测盐酸盒先后曾赢得欧美PMDA证书及采购订货

2月末10日，母公司公告其欧美合作MBL的新冠抗体样品盐酸盒曾赢得欧美PMDA证书，该商品可用于；也自测，母公司为该商品指定生产商；2月末13日，母公司再继续次公告寄出MBL的采购订货，标价税合计为5,294.17万美元（包涵运费、一次性），将于母公司寄出MBL预付款30即刻已完成采购。

欧美低价：抗体自测增量低价打开，短时间入场再继续一曾获利不计其数

受奥密克戎种属全世界激化直接影响，2022年以来欧美有鉴于新冠出院人数短时间攀升，进入2月末份旋即突破10万人。遭遇严峻的疫情战况，欧美于1月末24日披露措施，决定都需的青年人可通过新冠样品盐酸盒自助样品，为医疗独立机构并行；同时2月末8日札幌开始免费提供新冠自检盐酸盒。以上措施废止产生了为数众多的新冠抗体自测盐酸盒需求，并促进商品曾获批更快，增量低价打开。

低价为数上看，根据Johns Hopkins大学数据，也就是说欧美的新冠日样品率左右为1.8‰，显着少于其他欧美21世纪水平，我们也就是说在疫情及措施直接影响下表观日样品率回升至3.6‰，样品全部来源于抗体自检且请示率为50%，则新冠抗体自检商品日消费量左右为人口的7.2‰，即左右90万人份/日；商品标价格方面，也就是说同类商品在欧美低价的终端零售标价普遍在1000日圆以上，毕竟全面性长期存在不稳或将缓解，我们按照5美元/人份的终端标价计算，则对应月均低价为数左右为16.4亿美元。毕竟先发压倒性及品牌效应，亚辉龙全面性再继续一再继续曾获订货，持续受益。

曾旋即观点：多国拓展能力再继续曾获实验者，广阔工业发展空间大有可为

此次母公司新冠自测盐酸盒率先打入欧美低价，我们认为这是母公司继曾赢得欧盟CE证书之后，多国拓展能力及商品质量全面性得到实验者的logo。从此前新冠分子样品商品相关母公司经验来看，抗疫物资的以外销对于母公司的非新冠优质商品的多国注册、产品甚至多国投资并购、设立工场均起到了一定的“曾计划”作用。因此，除了曾旋即的新冠样品商品需求对业绩的贡献以外，我们更看重母公司的国际化步伐持续更快，以及母公司已被国内三甲医院客户服务承认的非新冠商品出海的工业发展空间。

盈利预测及收购价

毕竟新冠盐酸盒以外销曾获利，我们上调2022-2023年母公司EPS为1.37、1.56元/股，2022年2月末13日交易日对应2022年PE为32倍，维持“九龙仓”评定。

高风险提示

化学发光仪器两部远逊期望高风险；盐酸商品销量远逊期望高风险；行业恶性竞争加剧商品商品标价格下滑高风险；新商品研发施工进度远逊期望高风险；上游原材料商品标价格波动高风险；措施高风险等

该股最近90即刻分别为2家独立机构给出评定，九龙仓评定2家。证券之亮收购价分析应用软件标示出，亚辉龙（688575）好母公司评定为4亮，好商品标价格评定为0.5亮，收购价总合评定为2.5亮。(评定区域内：1 ~ 5亮，最高者5亮)

以上以下内容由证券之亮根据公开信息整理，如有缺陷请联系我们。