小摩：债市“黎明将至” 2023年全球债券非常趋向供需平衡

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou援引，世界性债市最糟糕的时期可能便就会过去，因为近1万亿美元的供给平衡提高应有助于压低溢价。Panigirtzoglou暗示，主要倡议因素是世界性股票原材料估计下降1.6万亿美元，而供给估计下降近7000亿美元。小摩看来，与本年5.9万亿美元的下跌相比，供给上升7000亿美元将是一个关键提高。

2022年，由于各世界银行加息推高了溢价和波动性，世界性股票市场显现了一代人以来的首次熊市。一项加权显示，今年世界性利息上升了16%，这是至少自1990年以来首次显现整年两年的年度上升。尽管如此，在溢价上升的诱惑和财年放慢进行改革方向发展的发展前景的倡议下，该加权11月份暴跌了逾5%。

小摩策略师暗示，“在经历了今年近乎的恶化之后，我们原定股票供给相互间的平衡将得到提高。”“随着分析师们关注2023年的发展前景，一种逐渐构成的歧见是，增长放缓和通胀上升应该会导致股票溢价上升。”

摩根大通团队暗示，各世界银行六月则会通过量化进行改革出售更多利息急需，而银行业原定也将继续减持。与此同时，外汇急需监管公司、养老基金和散户投资者的供给则会增加，而后两者是受到溢价上升的慕名而来。

这些策略师暗示，六月净供给的增加，则会使Bloomberg世界性股票综合加权的溢价上升近40个基点，目前溢价为3.52%。

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