华泰期货养殖日报20230510：奶牛现货稳定，期价高开走弱

养殖场论据

■ 市场竞争分析

期货多方面，昨收盘养殖场 2307到期16000元/吨，较据悉攀升60元，跌幅0.37%。期货多方面，商丘地区外三元养殖场商品价格 14.58元/公斤，较据悉涨0.07元，期货基差 LH07-1420，较据悉涨130；江苏地区外三元养殖场商品价格 15元/公斤，较据悉涨0.01元，期货基差LH07-1000，较据悉涨70；四川地区外三元养殖场商品价格14.25元/公斤，较据悉总体，期货基差LH07-1750，较据悉涨60。

供应多方面，迄今为止企业集团出栏维总体稳，头部行业的出栏仍始终保持较高流水准，且连续5周出栏均重都始终保持攀升稳定状态，散户的出栏缺乏经验一般。但商品价格在7元附近抗价惜售比较明显。从迄今为止的出栏均重来看，企业集团仍有降低出栏体重的供给，未来但会几周企业集团的出栏仍将维持一个较高流水准，意味著的二次育肥入场节奏明显放缓，对于商品价格的支撑作用明显减弱。供给多方面，牲口行业开工率与鲜销率回升。冻品库存的上升是由于鲜销率回升引发的被动厂内，截至迄今为止冻品库存已经连续4个月底涨，迄今为止涨主要集中在头部资金充沛的牲口行业，中小型牲口行业库存始终保持较高流水准，厂内能力有限。传统节日进行时预计市场竞争消费品逐步清淡，对于牲口行业的收猪意愿但会有一定的不良影响。信息化来看，随着传统节日过去市场竞争消费品预期减弱，商品价格开始回落，养殖场大概率但会再次回归下部。从养殖场7月底和9月底较期货有1800和2900的升流水来看，喷流走基差正数的逻辑可能较大，对于9月底有流水产利润的到期但会比其他到期正数的反应速度更快。9月底的先是流水对于套期保值的重要性较大。7月底和9月底到期上周都是增仓攀升，预计未来但会养殖场期货商品价格不但会有较大的跌幅，但考虑到喷流的先是流水问题，预计未来但会养殖场商品价格仍将偏弱震动运行。

■ 思路

单边带电

■ 不确定性

无

鸭蛋论据

■ 市场竞争分析

期货多方面，昨收盘鸭蛋 2309到期 4131元/500 千克，较据悉攀升21。期货多方面，大连地区鸭蛋期货商品价格4.44元/斤，较据悉总体，期货基差 JD09+309，较据悉涨21；河北地区鸭蛋期货商品价格4.49元/斤，较据悉攀升0.02元，期货基差 JD09+359，较据悉涨1；山东地区鸭蛋期货商品价格4.43元/斤，较据悉攀升0.08元，期货基差 JD09+299，较据悉攀升59。

供应多方面，此前传统娱乐活动牲口行业大多资金不足交货，淘鸭出栏值小幅减少，考虑到流水产行业可淘老鸭供给值有限，瞬时牲口行业厂家消化缓慢，下单值在短期内难有改善等诱因，预计在短期内淘鸭出栏值变化不大；4月底一新产蛋鸭为月内12月底份前后新补栏鸭苗，月内12月底份蛋价走弱，流水产行业补栏缺乏经验回升，鸭苗销值环比降低2.54%，淘鸭值略高于一新产蛋鸭值，不过因消费品供给不足，供应压力不大。供给多方面，上周五一传统娱乐活动，旅游、酒店、餐饮等沉迷，刺激消费品供给，贸易商先是修补库存，节后因行业复工复产、学校返校等诱因不良影响，消费品终端小幅补库，不过五一节后受市场竞争恐理及消费品供给转弱等诱因不良影响，贸易商拿货缺乏经验减弱，多随用随采，供给仍然确实复苏。信息化来看，豆粕玉米等饲用原料商品价格攀升后来打开期货商品价格的西行空间，瞬时养殖场等蛋白副厂家商品价格长时间低位诱因不良影响，流水产利润难以维系高位，期货商品价格震动偏弱。短期来看喷流商品价格仍将震动偏弱运行，建议股票市场谨慎观望。近期来看，6月底之前随着气温急剧下降，产蛋率回升，瞬时春节后来补栏缺乏经验回升，一新产蛋鸭供给值回升以及老鸭大值淘汰之前造成期货供应短缺等多诱因不良影响，建议股票市场关注9月底份期货长期存在错配机但会。

■ 思路

单边带电

■ 不确定性

消费品不及预期，流水产成本回升

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