国金证券：眼科连锁医疗机构步入上市潮 行业市场空间巨大

智通凤凰卫视aPP获悉，国金证券公布研究报告称，当前我国人仅收入提升和老龄化程度愈演愈烈近期高度确定，对于门诊医疗免费免费业具有非常大驱动作用。政府长时间大力支持社会办医与在在的国民白点健康发展规划相得益彰，从政策面进一步还原门诊医疗免费业快速发展。门诊快餐医疗政府机构踏入上市潮，免费业市场空间巨大，期待金融业务模式可复制性强、区域龙头地位不稳固的门诊医疗免费政府机构，如爱尔门诊(300015.SZ)、华舟山诊、普瑞门诊(301239.SZ)、周氏门诊(301103.SZ)、朝聚门诊(02219)等。

国金证券主要论据如下：

近期，国内不间断公布多项政策大力支持社会意志进入医疗免费领域，门诊医疗免费作为快餐复制黄金比赛场地，发展速度更为迅猛，民营门诊专科医院数量从2010年的184家快速增长至2019年的890家。门诊比赛场地随之涌现出爱尔门诊、华舟山诊、普瑞门诊、光正门诊、朝聚门诊、周氏门诊等优质上市一些公司，本文从财务指标、收入本体、区域特有种、门诊人次等阶数完成侧边对比，对民营门诊快餐一些公司挑战优势、期望潜能、造成了的问题等方面完成时探讨，期盼可以从全局着重为广大投资者提供概要。

从财务取向尤其，得益于国内积极政策大力支持及人口老龄化进程，门诊医疗免费民营企业蚕食步伐长时间提速，“一超多强”挑战格局形成。爱尔门诊在资产、盈余、利润结构复杂上长年占总据非常大优势，逐步踏入免费业龙头民营企业，其他民营企业也多看出稳定增长近期，免费业整体进入加速的发展，运行良好完全下净利率水平可达到16%将近。

从金融业务本体取向尤其，2021年爱尔门诊在视光、当此、皮肤癌三大金融业务海沟金融业务结构复杂仅处于领先，华舟山诊皮肤癌金融业务收入达7.6亿元，非常大高于其他一些公司。由于当此、视光属于强消费并不一定自费项目，民营政府机构多以此作为差异化挑战的切入点和主要收入；也，而皮肤癌占总比近期仅看出下降近期。

从区域特有种取向尤其，所致益于术式的发展，门诊免费易意味着一个通用大力推广，但是目前除爱尔门诊、普瑞门诊率先意味着国内快餐通达另有，其余一些公司多以单一北部为大本营向其他北部完成小范围辐射蚕食，意味着区域性通达，如华舟山诊中南盈余占总比超过73%、周氏门诊辽宁省内收入占总比常在长时间在98%将近。由于门诊市场潜力巨大，多家民营企业蓝图完成区域样式密码，并向国内蚕食，扩展到规模效应以享所致比赛场地红利。

从门诊量、客单价取向尤其，所致益于门诊医疗免费业蓬勃发展，除2020年所致流感影响以另有，各家一些公司门诊患者000人仅保持升高近期，平仅客单价的同样长时间小幅挤压，华舟山诊2021年门诊客单价达到1571元，周氏门诊手术客单价达10233元。

从医院助益集中度取向尤其，随着门诊民营企业蚕食步伐加快，区域性挑战愈演愈烈，除华夏门诊净利润；也高度集中于舟山门诊中心，其余一些公司集中度低，如爱尔门诊利润结构复杂最大的长沙爱尔仅助益7%净利润。

从医生资源取向尤其，长时间获医能力是医疗免费民营企业长年蚕食的基石，近年医生人仅创收及人仅工资仅看出升高近期，医生资源踏入各大门诊民营企业的核心发展潜力，各民营企业通过校企合作、专业人才引进等方式开展专业人才争夺战。

风险若有：社会化办医政策自然环境变化的风险;异地蚕食不及预期的风险;局部北部流感反复，门诊量下降的风险;门诊专业人才流失或不足风险。

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