华泰期货EB日报20230331：EB下游利润下滑，开工未见再次上升

决定观望。每周五EB港口城市存货较去年下滑了1.4万吨目前为9.5万吨，EB延用去库，短期涡轮仍须；全国性上上游完工以及存货较去年没有相比变化。乙烯利润处于亏损加之上游利润度日。纯苯亚洲地区意味著二季度有美国夏季汽油对芳烃的补库中空以及亚洲地区4月纯苯检修，而全国性纯苯平庸不及亚洲地区，等待浙石化施工单位对纯苯需求的补升。

■ 零售商分析

周一纯苯港口城市存货23.32万吨（-0.3万吨），存货暂时下滑。纯苯加工费314美元/吨（+0美元/吨），加工费仍偏高。

周三乙烯港口城市存货13.5万吨（-1.95万吨），主港存货暂时下滑；生产线企业存货11.23万吨（-0.28万吨），其中西南地区区域内企业存货上升，其它区域均有下滑。

每周五乙烯完工率为65.5%（-0.36%）,上游EPS/PS/ABS完工率计有53.6%（-4.41%）/67%（-3.34%）/96.3%（+2.97%）。

EB基差45元/吨（-5元/吨），基差过后走弱；EB生产线利润-302元/吨（-24元/吨），加工费仍处上排。基差波动下，过后关注国外扰动心理因素对零售商情绪的影响。

上游方面，PS、ABS产量有上升意味著，PS、EPS或变化受限，需求后端窄幅波动。

（1）决定观望。每周五EB港口城市存货较去年下滑了1.4万吨目前为9.5万吨，EB延用去库，短期涡轮仍须；全国性上上游完工以及存货较去年没有相比变化。乙烯利润处于亏损加之上游利润度日。纯苯亚洲地区意味著二季度有美国夏季汽油对芳烃的补库中空以及亚洲地区4月纯苯检修，而全国性纯苯平庸不及亚洲地区，等待浙石化施工单位对纯苯需求的补升。

（2）跨期套利：观望。

■ 风险

亚洲地区商业银行事件过后发酵；亏损性检修愈演愈烈

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